Mata uang CNY Lebih Volatile dan Rentan

Mata uang CNY Lebih Volatile dan Rentan

Dalam Mata uang CNY Lebih Volatile dan Rentan pada analis di technikal, masalah utang China juga berdampak lebih langsung pada CNY.

Kutipan Utama

“Pertama, untuk meringankan beban utang bagi korporasi, PBoC harus mempertahankan suku bunga rendah. Oleh karena itu, CNY akan berada di bawah tekanan untuk terdepresiasi, khususnya selama the Fed terus memperketat kebijakan moneter. Namun, seperti yang kami perkirakan siklus kenaikan suku bunga Fed akan berakhir pada 2019, itu dapat mengurangi tekanan ke atas pada USD-CNY yang merupakan salah satu alasan utama mengapa kami masih melihat peluang bahwa PBoC akan dapat mempertahankan level 7,00 di USD-CNY memasuki 2019. Skenario ini didasarkan pada asumsi bahwa walaupun konflik perdagangan dengan AS pada akhirnya tidak terselesaikan, eskalasi yang menghancurkan juga tidak akan menguntungkan mitra negosiasi.”

“Selain itu, peminjam China telah secara signifikan meningkatkan pinjaman luar negeri sejak 2016. Sebagai hasilnya, utang luar negeri China meningkat tajam dalam beberapa tahun terakhir, menunjukkan bahwa korporasi China semakin terekspos risiko FX yang perlu dilindung nilai. Pelunasan utang luar negeri dan peningkatan aktivitas lindung nilai akan, di satu sisi, membawa lebih banyak volatilitas dan kerentanan terhadap nilai tukar CNY. Di sisi lain, itu akan meningkatkan motivasi PBoC untuk mencegah depresiasi tajam CNY untuk menghindari tekanan keuangan tambahan bagi perusahaan."

“Pada akhirnya CNY kemungkinan akan tetap berada di bawah tekanan depresiasi selama prospek pertumbuhan jangka panjang tidak membaik secara signifikan. Untuk itu, China harus menangani masalah utang perusahaan secara tepat waktu dan berkelanjutan selama masih mungkin untuk merestrukturisasi utang tanpa memicu penyesuaian ketidakseimbangan industri dan keuangan yang tidak teratur.”